• 久期模型名词解释,ab两种证券构成证券投资组合

    本文摘要:目录1.久期模型名词解释2.ab两种证券构成证券投资组合3.久期计算例题和答案4.久期的单位是年吗1.久期模型名词解释久

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    1.久期模型名词解释


    久期是考虑了收益率的情况下反应债券或固定收益类产品的现金流的加权平均时间,但其另一种意义是测量因债券到期收益率1%的变化的债券价格变动的近似值,也就是说久期本身就存在一定偏差,这些偏差会随着债券到期收益率变化而随之变化,偏差也会随收益率变化增大而增大。

    2.ab两种证券构成证券投资组合


    【答案】见解析【答案解析】A证券的标准差=B证券的标准差=????(2)A证券与B证券的相关系数=(3)证券投资组合的预期收益率=12%×80%+16%×20%=12.8%证券投资组合的标准差=(4)相关系数的大小对投资组合预期收益率没有影响;相关系数的大小对投资组合风险有影响,相关系数越大,投资组合的风险越大。????


    3.久期计算例题和答案


    久期在数值上和债券的剩余期限近似,但又有别于债券的剩余期限。在债券投资里,久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险,它对投资者有效把握投资节奏有很大的帮助。 一般来说,久期和债券的到期收益率成反比,和债券的剩余年限及票面利率成正比。但对于一个普通的附息债券,如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话,该债券的久期就等于其剩余年限?;褂幸桓鎏厥獾那榭鍪?,当一个债券是贴现发行的无票面利率债券,那么该债券的剩余年限就是其久期。另外,债券的久期越大,利率的变化对该债券价格的影响也越大,因此风险也越大。在降息时,久期大的债券上升幅度较大;在升息时,久期大的债券下跌的幅度也较大。因此,投资者在预期未来升息时,可选择久期小的债券。 目前来看,在债券分析中久期已经超越了时间的概念,投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度,并且经过一定的修正,以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的影响。修正久期越大,债券价格对收益率的变动就越敏感,收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大,而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大??杉?,同等要素条件下,修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强,但抗利率下降风险能力较弱。 久期的计算: 久期是债务工具到期期限的加权平均时间,权重就是单个现金流的现值除以总现金。若权重用W(t)表示,然后再乘以现金流发生的时间(t/m此处t代表现金流的序次数,m代表每年发生的现金流的次数),计算结果相加即可得到久期。 久期的计算公式: 通常,久期值还得再除以1+y/m加以修正,y即债务工具的收益率,m为每年发生现金流的次数,这个修正久期用D表示,即D =D/(1+y/m)。


    4.久期的单位是年吗


    久期从定义中就可知,是按目前收益率折合成的每笔现值乘以期限,再除以目前的价格,久期其单位就是年限一般来说,久期和债券的到期收益率成反比,和债券的剩余年限成正比,和票面利率成反比。但对于一个普通的附息债券,如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话,该债券的久期就等于其剩余年限?;褂幸桓鎏厥獾那榭鍪?,当一个债券是贴现发行的无票面利率债券,那么该债券的剩余年限就是其久期。这也是为什么人们常常把久期和债券的剩余年限相提并论的原因。

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